本研究では、研究開発投資を行う場合の最適な投資タイミングについて理論モデルの作成を行った。従来より投資意思決定は資本予算の枠組みの中で、NPV法やIRR法に依拠することが一般的であった。近年、投資に関する延期や拡張あるいは縮小や中断といった柔軟性を考慮したリアルオプションの枠組みにおける投資意思決定の分野が急速に発展した。これらは、経営が直面する不確実性を考慮に入れた意思決定ともいえる。研究開発投資には、技術・市場・競争といった不確実性が伴うが、本研究では、主に技術的な不確実性を対象とし、研究開発の成功が、技術の市場価値に依存するという前提のもとで分析をおこなった。