本研究では、R&Dの成功確率が、ハザードレートに従う場合を想定し、R&Dの着手に対する最適な講師戦略について理論的な分析を行った。ここでは、企業がR&Dに関するパーペチュアルなリアルオプションを保有していると仮定し、Kの投資が実行されるとR&Dが経済要因に創刊しながら成功するモデルを取り扱っている。

　いったん実行された投資は、中止することは不可能で、R&Dが成功すると成功時点の経済状況に依存した現在価値を生むと仮定している。しかし、投資開始からT経過してもR&Dが成功しない場合には、R&Dの価値がゼロとなるフレームワークでの分析を行った。